AG真人(中國)官方网站

　　AI算力硬件、人形机器人等科技赛道出现回调。在此背景下，储能板块受储能装机量超预期及政策消息催化，逆势走强，

　　从当前行业发展趋势来看，国家持续推进新能源合理消纳与新型储能建设，预计未来三年内新增装机量有望超1亿千瓦；海外市场方面，受AI算力中心等新兴需求驱动，储能需求持续释放，行业后续有望维持较高景气度。储能无疑是当前确定性最高的方向之一，后续仍具备突出的配置机会，因此很有必要对其做出深入研究。

　　简单来说，储能是电力系统中电能储存与再利用的核心环节。其通过特定技术与设备，在电力供应过剩时储存电能，于用电高峰或发电不足时释放，进而解决电力供需在时间、空间上的错配问题，是衔接电源侧、电网侧与用户侧的关键纽带。

　　从应用场景划分，储能主要涵盖电源侧、电网侧及用户侧等领域。电源侧储能主要配套光伏、风电等新能源项目，平抑新能源发电的间歇性与波动性，提升发电稳定性与并网适配能力；电网侧储能多用于调峰调频、备用容量ag真人官方 ag真人官网支撑、电网扩容升级等场景，保障电网安全稳定运行；用户侧储能涵盖户用与工商业储能等细分，户用储能聚焦家庭用电场景，工商业储能服务企业用电需求，可通过分时电价机制实现峰谷套利，且可与分布式光伏、充电桩等协同组成光储一体化系统，降低用电成本并保障用电可靠性。

　　从储能技术分类来看，储能技术路径丰富，按照存储原理与技术路线划分，通常可分为传统储能与新型储能。

　　传统储能以抽水蓄能为核心代表，其通过修建上下水库，在电力低谷时段利用水泵将下库水体抽至上库储存势能，待电力高峰时段释放水流驱动发电机发电。其技术具备成熟度高、储能容量大、使用寿命长等优势，但受地理条件约束较强，且建设周期长、初始投资规模大，难以适配分布式能源的发展需求。

　　新型储能主要指抽水蓄能以外的各类储能技术，涵盖电化学储能、压缩空气储能、氢储能等方向。其中，电化学储能为当前应用最广泛的技术路线，而锂电储能在电化学储能领域中占据绝对主导地位。

　　在技术层面，锂电储能以锂离子电池为核心储能单元，通过充放电过程实现电能的储存与释放。其具备能量密度高、响应速度快、充放电效率高、部署灵活等核心优势，既能应用于大型电网侧储能电站，也可适配分布式户用、商用储能场景，是当前新型储能的核心发展方向；其中磷酸铁锂电池凭借高安全性与成本优势，稳居市场主流地位。

　　在产业链维度，储能产业链可划分为上游原材料与设备供应、中游制造与集成、下游应用环节。

　　上游原材料环节主要涵盖锂、钴、镍等金属原材料，以及电解液、隔膜、正负极材料等关键环节，构成锂电储能电池的核心基础。

　　中游制造与集成环节为储能产业链的核心环节，主要包括电芯制造、储能模组、逆变器、储能系统集成等细分领域。其中，电芯作为储能产品的核心部件，决定储能设备的能量密度、循环寿命与安全性能；逆变器承担电池储存直流电向交流电的转换功能，是保障电力稳定输出的核心设备；储能系统集成环节通过整合电芯、模组、逆变器等设备，结合应用场景需求提供定制化储能解决方案。

　　下游应用环节主要包括电网侧储能、电源侧储能、用户侧储能等场景，为储能需求的终端承载环节。

　　随着双碳目标深入推进，我国光伏、风电等新能源发电装机量持续高速增长，新能源在整体电力结构中的渗透率稳步提升。

　　但是，新能源发电具有固有的间歇性与波动性，难以实时适配用电负荷，其并网发电易对电网稳定性形成冲击。因此，大规模、长时储能已成为电网调峰的关键手段，借助储能技术能够有效平抑风光发电波动，保障电力系统稳定运行。

　　随着新能源渗透率稳步提升，若电网缺乏有效调节能力，“弃光弃风”风险或将显现，而储能技术恰好能够破解这一行业痛点。储能通过在发电高峰储存富余电力、发电低谷释放电能，可进一步平抑新能源发电波动，提升新能源消纳效率，为新能源大规模发展扫清障碍。

　　当前，储能正从过往的辅助配套角色逐步向核心支撑角色转变。伴随新能源大规模接入电网，储能的作用愈发凸显，已成为保障电力系统稳定运行、提升能源利用效率的核心基础设施。

　　与此同时，分时电价机制实行，峰谷价差逐步拉大，户用储能需求得以催生，用户可通过峰谷套利获得经济收益。

　　综合来看，伴随风光等新能源持续发展，储能不仅能够平抑电网波动，还可提升电网运行安全性与设备使用寿命；对于用户及工商企业而言，通过峰谷套利等模式，在实现经济收益的同时，亦能增强自身电力供应韧性。

　　全球能源转型进程持续提速，光伏、风电等新能源装机规模快速扩张，带动储能需求持续释放，全球储能装机节奏稳步提速。

　　从市场格局来看，中美欧已成为全球储能核心市场。据InfoLink数据，2024年全球锂电池储能新增装机245.6GWh，同比增长60%，中国以59%的份额稳居全球最大锂电池储能市场地位；美国与欧洲紧随其后，分别占比22%与11%。

　　首先，在国内市场层面，需求端受光伏、风电等新能源渗透率持续提升驱动，储能需求保持旺盛。2025年前三季度，我国新型储能新增装机87.35GWh，同比增长50.95%，增速维持高位。

　　在政策端，持续释放积极信号，为储能行业发展保驾护航。2025年8月27日，国家发改委、能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，明确2027年全国新型储能装机规模目标达1.8亿千瓦以上；10月28日公布的《十五五规划的建议》中，提出以风光水核等清洁能源有序替代传统化石能源，同步推进新型电力系统建设与能源消费革命，强化新型储能设施建设以提升电力系统安全韧性；11月10日，两部门发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出完善新能源消纳调控体系，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，为储能发展提供坚实支撑。

　　与此同时，2025年2月9日国家发改委、能源局联合印发的《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展ag真人官方 ag真人官网的通知》，明确推动新能源上网电价全面市场化形成，新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场。随着新能源市场化进程推进，峰谷价差或进一步拉大，将持续催生峰谷套利需求，为储能行业发展注入新动力。

　　后续随着市场需求持续释放与政策支持力度加码，我国储能行业有望维持高速发展态势。截至2025年9月底，我国新型储能累计装机已超1亿千瓦，过去5年增长超30倍；根据中信建投证券测算，当前我国储能累计渗透率仅5.95%，增长空间广阔，预计未来三年新增装机将超1亿千瓦。根据CNESA预测，到2030年乐观场景下，我国新型储能累计装机规模将达291.2GW，2025-2030年复合增长率有望达24.5%。

　　其次，在海外市场方面，全球各国加速推进光伏、风电等新能源项目建设，持续拉动储能需求释放。2025年前三季度，全球锂电储能新增装机达176GWh，同比增长68%，行业增长势头强劲。

　　在政策端，支持力度持续加码，为市场增长奠定基础。美国推出《通胀削减法案》，以税收抵免、补贴为核心激励手段推动新能源产业发展；后续《大而美法案》将储能补贴期限延长至2036年，并设置分阶段退坡机制，有望加速行业规模化落地；欧洲出台《Fit for 55法案》，明确2030年温室气体净排放量较1990年至少削减55%的目标，新能源发展进程或将持续提速，进而带动储能需求稳步增长。

　　同时，需求端多因素共振，进一步打开增长空间。美国AI算力中心建设提速，电力需求缺口扩大、负荷持续增加，将推动数据中心周边储能配置需求攀升；欧洲、澳大利亚等地区推行动态电价机制，叠加新能源渗透率提升导致电力市场价格波动加剧，储能峰谷套利收益空间扩大，户用及商用储能需求有望维持旺盛；并且部分海外地区电网现代化水平不足、基础设施老化等问题凸显，进一步提升储能配套配置需求。

　　综合来看，全球能源转型进程持续推进，分时电价机制实行与新能源支持政策持续发力，叠加AI算力中心、分布式光伏等新兴需求扩容，有望共同推动储能行业维持高速增长态势。根据亿欧智库预测，2030年全球储能装机规模将突破700GWh，2025-2030年年均复合增长率有望超15%；到2031年，全球储能市场规模预计达5065亿美元，行业增长确定性凸显。

　　据亿欧智库数据显示，我国凭借磷酸铁锂等核心技术领先优势，2024年储能电池全球出货量占比达93.5%，在全球储能供应链中占据绝对主导地位。未来随着全球储能市场持续爆发，国内储能产业链企业有望充分享受行业增长红利。

　　综合来看，海内外需求共振下，储能行业需求有望延续高景气态势，叠加我国在储能产业链的综合优势，相关企业业绩增长具备坚实支撑，储能板块具备明确配置价值。我们认为可持续聚焦产业链上下游的金属原材料、锂电电解液、正负极材料、电芯制造、逆变器、储能系统等环节的投资机会。